精选推荐
公司债发行注册制改革,强制评级或取消!
- 最新
- 精选
- 区块链
- 汽车
- 创意科技
- 媒体达人
- 电影音乐
- 娱乐休闲
- 生活旅行
- 学习工具
- 历史读书
- 金融理财
- 美食菜谱
公司债发行注册制改革,强制评级或取消!
综合自/证监会、中国证券报,添加微信 jobofbr 可获赠电子书
刚刚,证监会发布公告,拟对《公司债券发行与交易管理办法》(以下简称《管理办法》)进行修订,现向社会公开征求意见。
《管理办法》共九章八十条,较原办法新增十八条,修订四十二条,删除(含合并)十一条。《管理办法》具体修订内容包括实施公开发行公司债券注册制、《证券法》适应性修订以及结合债券市场监管实践做出相关修订三大方面。
公司债券发行取消强制评级。征求意见稿中删除了办法原“第十九条 公开发行公司债券,应当委托具有从事证券业务资格的资信评级机构进行信用评级”。
在第十六条“资信状况符合以下标准的公开发行公司债券,专业投资者和普通投资者可以参与认购”的条件中,同时调整了普通投资者可参与认购交易的公募债券相关要求,在不降低门槛要求的前提下,删除了评级为AAA的规定,减少评级依赖。
《管理办法》对于非公开发行公司债券,是否进行信用评级由发行人确定,并在债券募集说明书中披露。
明确了注册程序。根据《证券法》《通知》的规定,《管理办法》明确了公开发行公司债券实施注册制,由证券交易所负责受理、审核,并报证监会注册。
可转债的发行主体范围由上市公司、全国股转系统挂牌公司扩展至所有公司制法人
修订主要遵循三方面思路
根据起草说明,《管理办法》修订主要遵循三方面思路。
一是落实公司债券公开发行注册制改革。贯彻落实《证券法》《通知》,明确公开发行公司债券的注册条件、注册程序及相关监管要求。同时,加强对证券交易场所公司债券发行审核及其他公司债券业务监管工作的监督检查,并强化发行人及其控股股东、实际控制人相关义务,压实主承销商和证券服务机构的责任。
二是结合《证券法》其他修订内容进行适应性修订。《证券法》对证券服务机构备案、投资者适当性管理、重大事件界定、聘请受托管理人等事项进行了规定,因此,《管理办法》进行相应修订,做好与《证券法》修订内容的衔接。
三是结合债券市场监管实践调整相关条款。《管理办法》发布实施五年来,交易所债券市场稳步发展,从2015年1月到2020年6月,公司债券托管量由1.06万亿元增长到10万亿元。根据债券市场发展需要,持续优化监管工作安排,总结监管实践经验,并据此修订《管理办法》相应内容。
根据起草说明,《管理办法》具体修订内容包括实施公开发行公司债券注册制、《证券法》适应性修订以及结合债券市场监管实践做出相关修订三大方面。
重点一
实施公开发行公司债券注册制
一是明确公开发行公司债券的发行条件。根据《证券法》《通知》的规定,《管理办法》列举了《证券法》规定的两项积极条件和两项负面限制情形,以及《通知》规定的发行条件“具有合理的资产负债结构和正常的现金流量”。
二是明确了注册程序。根据《证券法》《通知》的规定,《管理办法》明确了公开发行公司债券实施注册制,由证券交易所负责受理、审核,并报证监会注册。
三是加强对承销机构和证券服务机构执业的监管。
根据《证券法》《通知》《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》(以下简称《会议纪要》)确定的相关原则,总结监管实践经验,《管理办法》明确了主承销商、证券服务机构的核查责任,以及主承销商对公司债券发行文件中证券服务机构出具专业意见的重要内容的复核责任,并增加相应罚则。同时,《管理办法》还明确了承销机构建立问责机制、防范过度激励和低价竞争的相关规定。
四是调整了公司债券交易场所。根据《证券法》《通知》《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》(国办发〔2017〕11号,以下简称《11号文》)等规定,《管理办法》明确公司债券交易场所不再包括中证机构间报价系统。
五是明确对于证券交易场所审核工作的监督机制。根据《证券法》《通知》规定,授权证券交易所负责公开发行公司债券受理、审核工作,同时,加强监督管理,明确证监会对证券交易场所公司债券发行审核及其他公司债券业务监管情况的监督检查工作机制以及证券交易场所的报告义务。证券交易场所违反《管理办法》相关规定的,由证监会责令其整改。
六是强化发行人及其控股股东、实际控制人相关义务。明确发行人是信息披露第一责任人,发行人控股股东、实际控制人应当配合承销机构、受托管理人、证券服务机构的相关工作,并在罚则中增设相应内容。
七是丰富行政监管措施。根据《证券法》第一百四十条及证监会的相关规定,为加强公司债券承销业务监管,压实承销机构责任,维护债券市场秩序,《管理办法》规定了“限制公司债券承销业务活动”的行政监管措施。
重点二
结合《证券法》进行适应性修订
一是关于证券服务机构的备案要求。《证券法》取消了会计师事务所、资信评级、资产评估等证券服务机构从事证券服务业务的行政许可事项,调整为向证监会和国务院有关主管部门备案,因此,《管理办法》取消了相关证券服务机构应当具有从事证券服务业务资格的要求,明确债券募集说明书及其他信息披露文件所引用的审计报告、法律意见书、评级报告及资产评估报告等,应当由符合《证券法》规定的证券服务机构出具。
二是调整了投资者适当性管理要求。《证券法》规定投资者可以分为普通投资者和专业投资者,专业投资者的标准由证监会规定。因此,《管理办法》将投资者适当性管理相关条款中的合格投资者调整为专业投资者,专业投资者的标准按照《证券期货投资者适当性管理办法》的规定执行。
三是调整了重大事件的界定。《证券法》规定了公开发行公司债券临时信息披露中重大事件的界定标准,并授权证监会可以规定重大事件的其他具体情形。因此,《管理办法》列举了《证券法》规定的重大事件,其他依据证监会有关规定执行。
四是调整了聘请受托管理人的规定。《证券法》规定公开发行公司债券的,发行人应当为债券持有人聘请债券受托管理人。因此,《管理办法》要求公开发行公司债券发行人必须聘任受托管理人,同时,对非公开发行公司债券的,要求发行人通过在募集说明书中约定的方式明确聘请受托管理人事项。
五是关于区域性股权市场。根据《证券法》第九十八条的规定,按照国务院规定设立的区域性股权市场为非公开发行证券的发行、转让提供场所和设施,具体管理办法由国务院规定。因此,《管理办法》删除了“在区域性股权交易市场非公开发行与转让公司债券的管理办法,由中国证监会另行规定”的条款。
六是其他事项。根据《证券法》的规定,《管理办法》还修订了公开发行公司债券募集资金使用、取消承销团强制承销、公开承诺内容披露、信息披露渠道、受托管理人职责等事项,并在罚则中直接引用了《证券法》部分条款。
重点三
结合债券市场监管实践做出相关修订
结合债券市场监管实践做出相关修订方面:
一是将可转债的发行主体范围由上市公司、全国股转系统挂牌公司扩展至所有公司制法人,并明确上市公司、全国股转系统挂牌公司发行附认股权、可转换成股票条款的公司债券,应当符合证监会的相关规定。
二是调整了普通投资者可参与认购交易的公募债券相关要求,在不降低门槛要求的前提下,删除了评级为AAA的规定,减少评级依赖。
三是进一步明确非公开发行公司债券的监管机制,非公开发行公司债券并在证券交易场所转让的,应当遵守证券交易场所制定的业务规则,并经证券交易场所同意;非公开发行公司债券并在证券公司柜台转让的,相关规则由证监会另行规定。
四是限制债券发行人自融,并要求发行人关联方披露相关债券的认购、交易转让情况。
五是增加了证券交易场所对非公开发行公司债券信息披露的授权性规定。
六是删除了中证中小投资者服务中心临时承担受托管理责任的相关规定。
七是明确中国证券登记结算有限责任公司为证券自律组织,并对公司债券登记结算实施自律管理。
八是强调发行公司债券,应当符合地方政府性债务管理的相关规定,不得新增政府债务。
↓↓重磅推荐↓↓
欢迎收看博人金融联合行业专家基于成功举办的100+场线下培训、14本译著,11年以上实操经验的基础上录制的《中国的资管业务大全》30小时和《REITs、CMBS与房地产融资大全》26小时PPT视频课程。
↓↓成为会员↓↓
150+小时系列课程无限畅听!
1、财报分析与建模估值
2、中国的资管业务大全
3、REITs、CMBS与房地产金融大全
4、地方政府投融资大全
5、中国的供应链金融大全
6、资产证券化基础系列课程
7、美国的证券化与高收益产品大全
8、中国的企业与信贷资产证券化实操大全
9、金融工程:套利、产品设计与金融创新
(即将推出)
10、中国的金融全体系:监管、机构、业务与产品
(即将推出)
11、金融家列传(已上线部分)
......
识别下图二维码▼立即收看会员课程
课程咨询与合作请加微信
↓↓↓戳此码添加管理员↓↓↓
文章已于修改
已同步到看一看写下你的想法
前往“发现”-“看一看”浏览“朋友在看”
看一看入口已关闭
在“设置”-“通用”-“发现页管理”打开“看一看”入口
我知道了
已发送
取消
发送到看一看发送
公司债发行注册制改革,强制评级或取消!
字
发送中
微信扫一扫
使用小程序
取消 允许
取消 允许
微信版本过低
当前微信版本不支持该功能,请升级至最新版本。
我知道了 前往更新
确定删除回复吗?
取消 删除
知道了
长按识别前往小程序
本站仅按申请收录文章,版权归原作者所有
如若侵权,请联系本站删除
觉得不错,分享给更多人看到
结构化金融 热门文章:
2016年各地(区)县债务率排名
2016年广东省500强企业今日发布
华为离职副总裁徐家骏:透露年薪千万的工作感悟
一天蒸发865.11亿:姚老板要哭了!
中国的资本系图谱!
新三板将更名为北京证券交易所!
乔布斯的神秘妻子
为什么要事毕回复
7.06亿!华夏幸福完成国内首个ABS发行
37种融资模式解读
结构化金融 微信二维码
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); 分享这篇文章
结构化金融 最新文章
公司债发行注册制改革,强制评级或取消!
REITs、CMBS与房地产融资大全
中国的资管业务大全
银行业掀集体降薪潮:绩效打折、福利缩水、年终奖取消……
中国的资管业务大全
REITs、CMBS与房地产融资大全
金价狂飙,今年已涨38%!背后三大原因
REITs、CMBS与房地产融资大全
中国的资管业务大全
刚刚!国务院放大招:国产芯片和软件最高十年免征所得税!这些企业将受益
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(function(){ var bp = document.createElement('script'); var curProtocol = window.location.protocol.split(':')[0]; if (curProtocol === 'https') { bp.src = 'https://zz.bdstatic.com/linksubmit/push.js'; } else { bp.src = 'http://push.zhanzhang.baidu.com/push.js'; } var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(bp, s); })(); (function(){ var src = (document.location.protocol == "http:") ? "http://js.passport.qihucdn.com/11.0.1.js?ba34c9f41d18b62312e960833b3cb4ae":"https://jspassport.ssl.qhimg.com/11.0.1.js?ba34c9f41d18b62312e960833b3cb4ae"; document.write(''); })();